
1月23日午后,代糖股百龙创园(605016.SH)盘中涨停,带动多家代糖概念股上涨。
前一日晚间,百龙创园发布业绩快报,2025年归母净利润大增48.9%。随着阿洛酮糖在国内获批并逐步落地应用,代糖股也再次受到市场关注。
业绩快报显示,百龙创园2025年实现收入13.8亿元,同比增长19.8%;实现归母净利润3.7亿元,同比增长48.9%。今日开盘后,百龙创园股价跳空高开,并在午后冲高涨停。
对于业绩增长的原因,百龙创园表示,一方面源于产品结构优化调整,膳食纤维系列产品中高毛利的抗性糊精销售占比提升,带动利润增长;另一方面,也得益于技术改造降低成本和产能利用率的提高。
记者注意到,资本市场更为关注新型功能性代糖阿洛酮糖的发展前景。多家机构研报指出,正在关注百龙创园在阿洛酮糖领域的布局。目前,该公司在阿洛酮糖产能方面已提前布局,机构看好新功能代糖落地应用后可能带来的新增长机会。
公告显示,百龙创园拥有1.5万吨结晶阿洛酮糖产能。同时,其在泰国的新食品原料工厂预计2026年投产,还将贡献1.2万吨晶体阿洛酮糖和7000吨液体D-阿洛酮糖的产能。
2025年7月,国家卫健委官网正式批准阿洛酮糖作为国内新食品原料使用。公开资料显示,阿洛酮糖的甜味及口感与蔗糖相近,热量趋近于零,不被人体代谢,还具有抑制血糖上升的作用,是一种对肥胖及糖尿病患者较为友好的功能性单糖,也被认为是下一代代糖产品。据中粮科技预测,未来3-5年国内阿洛酮糖需求量预计可达15万至20万吨。
记者了解到,阿洛酮糖获批后,国内饮料和食品企业正在加快其在产品端的应用。蒙牛旗下优益C零蔗糖系列于2025年12月完成配方升级,成为国内益生菌饮品行业首个大规模应用该原料的品牌。部分饮料企业的阿洛酮糖产品也已进入测试阶段。不过,由于其成本远高于赤藓糖醇,阿洛酮糖尚未实现大规模应用。
过去两年,因赤藓糖醇行业无序扩产,原料市场价格暴跌,影响了代糖企业的业绩增速。三元生物(301206.SZ)、保龄宝(002286.SZ)等代糖企业的业绩增长均有不同程度放缓。目前,保龄宝、三元生物、金禾实业等主要代糖上市公司均已针对阿洛酮糖进行布局或扩产,希望在新代糖上“扳回一局”。
记者从第三方报价平台获悉,目前中大恒源、福洋等企业的阿洛酮糖报价多在2.8万到3万元/吨,同期赤藓糖醇的报价在9千到1万元/吨,阿洛酮糖成本高出2-3倍。
东晓生物研发中心主任王建彬表示,由于过去转化率较低,阿洛酮糖成本远高于赤藓糖醇。随着技术改进,阿洛酮糖的转化和提取效率显著提升,价格也有所下降,但相较于赤藓糖醇仍处于较高水平,其上市后的市场表现仍有待观察。
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栾立
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